Décision d'Eurostat
Les instituts statistiques procèdent à intervalle régulier à un changement de la période de référence des indices de prix qu'ils publient. La valeur de l'indice de l'année de « rebasage » est fixée par convention à 100.
Eurostat a procédé au rebasage des indices des prix à la consommation harmonisés (IPCH) à compter du mois février 2026 : la période de référence des indices IPCH passera de 2015 = 100 à 2025 = 100. Ce 25 février 2026, l’institut a publié les indices définitifs de janvier 2026 et notamment celui de l’IPCH hors tabac en zone euro, utilisé dans le calcul des coefficients d’indexation des OAT€i.
Impact du changement d'année de référence de l'indice des prix sur les obligations indexées sur l'indice des prix à la consommation harmonisé
Le changement d'année de référence de l'IPCH hors tabac n'affecte pas le coefficient d'indexation des OAT€i.
Tous les flux de ces obligations sont multipliés par un coefficient d'indexation, égal au rapport entre la référence quotidienne d'inflation à la date de paiement du flux et la référence quotidienne d'inflation à la date de jouissance du titre. La référence quotidienne d'inflation est elle-même calculée par interpolation linéaire de l’indice en zone euro hors tabac. Les deux références doivent être comparables même lorsqu'un changement de base est intervenu entre les deux dates.
Le raccordement s'effectuera sur l'IPCH du mois de décembre 2025, ce qui correspond à la référence quotidienne d'inflation du 1er mars 2026. Dès lors, les coefficients calculés en bases précédentes (jusqu’aux coefficients du 1er mars 2026) sont inchangés. Les références de prix de la base 2025 sont utilisées à partir des coefficients du 2 mars 2026.
La clé de passage entre les références quotidiennes d'inflation "base 15" et "base 25" est la suivante :
Et donc
Le mécanisme d'indexation d'une OAT€i n'est pas affecté par un rebasage puisqu'il garantit une parfaite transition entre les deux bases.
Information :
01.40.04.15.50 – [email protected]