国家预算

2019年国家融资指示性计划

经济财政部长Bruno Le Maire确定了2019年国家融资指示性计划。

2019年法国的融资需求如下:财政赤字预计为1077亿欧元,中长期到期债券偿还1302亿欧元(其中包括2017年和2018年期间297亿欧元的债券回购和2019年到期的债券)、其他现金需求13亿欧元。 因此,2019年法国的总融资需求为2366亿欧元。

此融资需求将通过发行中长期OAT债券(除却回购之外的发行额为2000亿欧元)以及增加短期债券发行量(150亿欧元)予以满足。增加短期债券发行量将有助于改善债券的流动性,由于发行时的现金溢价入账数额较高,近年来短期债券的发行量和总额均有所减少。除却债券发行计划之外,尚有总额为215亿欧元的额外补充资金,其中包括存入国库的突破性创新基金拨款、股份出让收入80亿欧元以及继续推行公共部门国库集中政策而募集的资金,如来自法国社会保障债务管理资金(CADES)的30亿欧元。此外还包括财政部单一账户上50亿欧元的可动用资金。

该融资计划纳入2019年财政法范围,规定了1年期以上可转让国债的年底净变量711亿面值的最高限额。

与往年一样,国库署将调整其债券发行以满足相关需求并确保国库券的流动性。根据该计划,法国和欧洲的通胀指数债券发行量將占中长期债券净发行量的10%左右。

国库署将根据市场情况,在2019年期间將回购一些债券(BTF和OAT名义和指数债券)。

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补充要素

1. 创建新债券

名义债券部分:

-国库署将标售发行一只2/3年期新基准债券、一只5年期新基准债券和两只10年新基准债券 。

-根据市场对相关债券的需求,国库署将继续补充发行所有名义债券,其中包括利率2.00%2048年5月25日到期的30年期OAT基准债券。假如市场在年内对长期债券的需求旺盛,国库署將与国债一级交易商(SVT)一起探讨以辛迪加方式发行一只30年期新债券的可能性。

在通胀指数债券部分 :

–国库署将标售发行一只10年期欧洲通胀(OAT€i)指数债券。

–此外还将继续根据市场需求补充发行法国通胀指数债券(OATi)。

根据市场需求和2019年符合条件的绿色支出限额,国库署还将继续补充发行其在2017年1月创建的绿色债券,并将继续关注绿色债券市场的发展以把握发展契机。

2. 标售方法和时间表

根据市场条件和国债一级交易商(SVT)的建议,將在8月和12月的第一个周四标售OAT名义债券和/或OAT指数债券。在其他月份,8年期以上的OAT债券将在每个月的第一个周四标售,2到8年期的OAT债券则在每个月的第三个周四标售。

名义债券标售于10时50分举行,通胀指数债券标售将于11时50分进行。BTF债券则于每周周一14时50分进行标售。

拍卖计划若有任何调整,国库署将及时告知各市场参与方。

与往年一样,针对所需标售的债券,国库署保留将根据国债一级交易商(SVT)的最终需求而调整其发行量的可能性,主要通过补充发行非基准债券的方式。此外,国库署还可根据国债一级交易商(SVT)的建议,发行非基准BTF债券

3. 债务平均期限管理

2001年开始推出的减少债务平均期限的计划仍然暂停。如果市场条件允许,将重新启动汇率互换计划 。

4. 2018年融资计划总结

2018年发行的中长期债券总额为2254亿欧元,其中固定利率债券2030亿欧元,通胀指数债券224亿欧元

国库署回购了2019年到期债券198亿欧元,2020年到期债券106亿欧元。

截至2018年底,短期债券(BTF)总额为1129亿欧元,比2017年底减少了136亿欧元。

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