Características generales de las OATi

Las características de las OAT€i son idénticas a las de las OATi con excepción del índice de referencia, que es el Índice de Precios al Consumo armonizado ex-tabaco para la zona euro, publicado mensualmente por Eurostat.

La primera vez que el Estado emitió una OAT vinculada al índice de precios al consumo en Francia (OATi) fue el 15 de septiembre de 1998. En octubre de 2001 innovó una segunda vez con la emisión de la primera OAT vinculada al índice de precios al consumo en la zona euro (OAT€i).

Desde entonces, la AFT se compromete a emitir de forma periódica y transparente títulos vinculados a la inflación y a construir dos curvas reales: una vinculada a la inflación francesa, otra a la inflación europea. De esta forma, la AFT emite alrededor del 10% de su programa anual de emisiones a través de estos títulos: 10,8% en 2010, 10,9% en 2011, 9,6% en 2012, 9,9% en 2013, 10,2% en 2014, 9,5% en 2015 y 9,6% en 2016.

Desde 2004, las OATi y OAT€i son subastadas de forma periódica los mismos días que las OAT a medio plazo, solo que durante una sesión dedicada exclusivamente a ellas (a las 11:50 h). Desde 2016, las subastas opcionales de agosto y diciembre pueden ampliarse a la emisión de títulos indexados, en cuyo caso la subasta tiene lugar el primer jueves a las 11:50 h. Las OATi y OAT€i están dirigidas a todas las categorías de inversores que buscan mantener el poder adquisitivo de sus inversiones, mejorar el respaldo de su pasivo o diversificar la composición de su cartera. Estas obligaciones se dirigen tanto a los inversores institucionales –compañías de seguros, fondos de pensiones y previsión, fondos de pensiones, gestores de activos, bancos, etc.– residentes o no residentes como a los particulares.

Características generales de las OATi€

Su nominal es de 1 € y su cupón real es un porcentaje fijo del principal indexado que se determina en el momento de la emisión y permanece fijo a lo largo de la vida del título. El cupón pagadero es un cupón anual calculado atendiendo a la siguiente fórmula: cupón real x nominal x coeficiente de indexación. El coeficiente de indexación es la relación entre el índice de referencia diario del día D y el índice base. El índice de referencia diario se calcula mediante interpolación lineal entre el Índice de Precios al Consumo ex-tabaco (IPC) del mes m-3 y el IPC del mes m-2. El índice base es el índice de referencia diario en la fecha de inicio de devengo del primer cupón, a partir del cual se calcula la evolución del índice de precios al consumo. El índice de referencia utilizado es el Índice de Precios al Consumo ex-tabaco para el conjunto de familias residentes en Francia, publicado mensualmente por el Instituto Nacional francés de Estadística y Estudios Económicos, INSEE por sus siglas en francés.

El índice de referencia diario y el coeficiente de indexación son calculados y publicados por la AFT en su página web.

El importe de la amortización de la OAT se calcula atendiendo a la fórmula: nominal x coeficiente de indexación. En caso de que el índice de referencia diario correspondiente a la fecha de vencimiento fuera inferior al índice base, el importe de la amortización será igual al nominal.