2019/09/27 : 2020年国家融资需求与资源,2019年概括

2020 年

1. 部长理事会今天上午通过了2020年财政法草案。 国家融资需求预计为2305亿欧元,其中预算赤字931亿欧元, 2020年到期的中长期债券到期偿还额1364亿欧元。另外还将从法国国营铁路公司(SNCF Réseau)收回18亿欧元的债务,从中将加重 2020年的融资需求。

2. 2020年的融资需求將由下列资源提供:(一)中长期政府债券发行计划,减除回购之后总额为2050亿欧元(二)来自积极管理国家参股、用于减债的资金资源 10亿欧元(三)短期债券(BTF)总额增加100亿欧元(四)国库相关方的存款额增加64亿欧元,主要来自创新基金拨款(五)调动国家现金36亿欧元(六)假设减除发行折价后的溢价总额为30亿欧元,其他现金资源则为35亿欧元 。

3.债务的预算支出预计將为386亿欧元,其中从法国国营铁路公司(SNCF Réseau)接管债务的利息支出达4亿欧元。

4. The net year-on-year increase in the nominal value of negotiable State debt with maturities of one year or more will be capped at €74.5bn.

5. 2020年中长期融资计划的细节将于2019年12月公布。

2019 年

6.自2019年初以来,欧元区主权债务市场环境十分良好,法国的融资条件甚佳,利率处于历史低位,今年前三个季度中长期政府债券发行加权平均利率为0.17%,2018年为0.53%,2016年则为0.37%,为历史较低水平。 2009 - 2014年期间平均为2.17%。

7. 2019年需弥补的赤字下调至963亿欧元,而2018年12月通过的2019年财政法草案中原定为1077亿欧元。

8.包括发行时现金溢价入账在内的其他现金资源在2019年增加到125亿欧元,而财政法草案中则预计为35亿欧元。事实上,前所未有的低利率环境在2019年继续带来发行溢价入账。由于利率水平偏低,并逐步更新了息票率与与市场利率相一致的基准债券,因此发行溢价水平超过财政法草案中预期的水平。

9. 短期债券(BTF)增加了40亿欧元,但仍处于历史较低水平,这是由于近年来发行债券时产生了大量溢价所致, 降低了短期债券发行的需求。.

10. 2019年,扣除回购后的中长期债券发行额保持不变,仍为2000亿欧元。 截至9月底,国家发行的中长期债券总额为1809亿欧元。

11. 债务的预算支出预计为404亿欧元,而财政法草案中则预计为421亿欧元,这主要是由于一年来尤其是自2019年5月以来利率持续下降所致,另一个原因是法国和欧洲通胀指数债券的相关支出费用有所下调。

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