La OAT verde | Agence France Trésor

Presentación
Informe de asignación y de rendimiento
Elementos de contexto
La OAT verde en vídeo

Presentación

El 24 de enero de 2017, la Agence France Trésor lanzaba su primera obligación soberana “verde”, la OAT verde 1,75% 25 de junio de 2039, por un importe total de 7 000 millones de euros. Francia se convertía así en el primer Estado del mundo en lanzar una emisión de deuda verde por un importe de referencia y confirmaba con ello su papel motor en la puesta en aplicación de las voluntades recogidas en el Acuerdo de París sobre Cambio Climático de diciembre de 2015.

La obligación verde francesa se dirige a financiar gastos de los presupuestos del Estado y del programa “Inversiones a Futuro” (PIA por sus siglas en francés) destinados a luchar contra el cambio climático y a favorecer la adaptación al mismo, a proteger la biodiversidad y a luchar contra la contaminación.

Los fondos obtenidos son administrados de acuerdo con los principios de universalidad presupuestaria y financian gastos verdes admisibles por un importe equivalente. En la práctica, los fondos obtenidos por medio de la OAT verde reciben el mismo trato que los obtenidos por medio de una OAT tradicional, aunque supervisándose, eso sí, que se destinan a financiar gastos verdes admisibles.

La AFT garantizará la liquidez de esta OAT verde –tal y como hace en el caso de las OAT tradicionales– mediante incrementos posteriores a la emisión inaugural. El saldo vivo de esta OAT verde irá aumentando pues en consonancia con estos incrementos sucesivos, que también irán destinados a financiar gastos verdes admisibles cuyo importe acumulado se espera vaya aumentando a lo largo de los años.

Francia proporcionará a los inversores tres tipos de informe: un informe anual sobre la asignación de los fondos obtenidos, otro con los resultados de los indicadores y un informe de impacto a posteriori con una frecuencia adecuada. El informe sobre el impacto medioambiental a posteriori de los gastos estará supervisado por un consejo de evaluación compuesto por expertos independientes cuya reunión inaugural tuvo lugar el 11 de diciembre de 2017.

Segunda opinión sobre el carácter responsable de la OAT verde francesa (disponible únicamente en francés)

Documento marco de la OAT verde (disponible únicamente en francés)

Presentación a los inversores (disponible únicamente en francés)

Informe de asignación y de rendimiento

Informe de asignación y de rendimiento para 2018 pronto disponible en inglès

20 June 2018 : descargar el resumen del Informe de asignación y de rendimiento para 2017 (1,6 Mo)

Segunda opinión

Avril 2019 - Mise à jour de la seconde opinion de l’OAT verte par l’expert indépendant Vigeo Eiris

Avril 2018 - Mise à jour de la seconde opinion sur le caractère responsable de l’OAT verte de la France

Janvier 2017 - Seconde opinion sur le caractère responsable de l’OAT verte de la France

Présentation investisseurs

L’AFT assure la liquidité de cette OAT verte par de nouveaux abondements survenus depuis l’émission inaugurale, comme pour les OAT traditionnelles. L’encours de cette OAT verte a ainsi augmenté au gré de ces abondements successifs. Ces abondements sont également adossés à des dépenses vertes éligibles, dont le montant cumulé a crû au fil des ans (voir la fiche titre de la première OAT verte).

La France fournit différents types de rapport aux investisseurs : un rapport annuel sur l’allocation des dépenses et les indicateurs de performance et des rapports d’impact ex post à une fréquence adéquate. L'élaboration des rapports sur les impacts environnementaux ex-post des dépenses est placée sous la supervision d’un Conseil d’évaluation composé d’experts indépendants.

Conseil d'évaluation des OAT vertes

Présidé par M. Manuel Pulgar-Vidal, le Conseil d’évaluation des OAT vertes est composé de 8 experts indépendants :

M. Mats Andersson, vice-président de Global Challenges Foundation, président de PDC et ancien PDG d’AP4, quatrième fonds de pension national suédois ;
Mme Nathalie Girouard, cheffe de la division Performance environnementale et Information de la Direction de l’Environnement à l’OCDE ;
M. Mike Holland, consultant indépendant ;
Mme Karin Kemper, directrice principale des pratiques mondiales de l’environnement et des ressources naturelles à la Banque Mondiale ;
M. Rana Roy, consultant indépendant ;
M. Thomas Sterner, professeur d’économie environnementale à l’Université de Göteborg ;
M. Eric Usher, chef du Secrétariat de l’Initiative financière du Programme des Nations unies pour l’environnement.

Deux observateurs participent aussi aux réunions du conseil :

M. Sean Kidney, co-fondateur et président du Climate Bond Initiative ;
M. Nicholas Pfaff, directeur principal et secrétaire général des Green Bond Principles au sein de l’ICMA (International Capital Market Association).

Le Conseil d’évaluation des OAT vertes définit le cahier des charges et la programmation des rapports d’évaluation de l'impact environnemental des dépenses vertes éligibles adossées à l’obligation souveraine verte française. Il rend également son opinion concernant la qualité des rapports d'évaluation de l’impact et la pertinence des résultats. L’ensemble de ses travaux est publié sur le site internet de l’Agence France Trésor. Le Secrétariat du Conseil d’évaluation est assuré conjointement par le Commissariat général au Développement Durable et par la Direction Générale du Trésor.