Las OAT
Las OAT constituyen desde 1985 la principal forma de financiación a largo plazo del Estado. Se trata de títulos asimilables con un vencimiento inicial de entre 2 y 50 años, emitidos habitualmente por el procedimiento de subasta. La técnica de la asimilación consiste en vincular una nueva emisión a un tramo emitido anteriormente. El Estado tiene así la posibilidad de emitir tramos de préstamo cuyo precio de emisión se ajusta a la evolución del mercado pero cuyas características siguen siendo idénticas a las de la emisión inicial. Esto también evita al Estado un número excesivo de programas con características diferentes y le permite garantizar la liquidez de las referencias en circulación.
Las OAT tienen un valor nominal de 1 €. El valor del cupón corrido es el resultado de calcular el número exacto de días transcurridos del total de un número exacto de días (actual/actual). El vencimiento de las OAT así como el abono del cupón corrido tienen lugar el 1 o 25 de cada mes. Las operaciones con OAT son ejecutadas por los depositarios centrales nacionales e internacionales.
Subastas de OAT
El viernes anterior a la colocación, la AFT informa de las líneas que saldrán a subasta el jueves siguiente, proporcionando una horquilla con la cuantía global. Las subastas de OAT a largo plazo (8 años y más) se celebran el primer jueves de mes a las 10:50 h, mientras que las colocaciones de OAT a medio plazo (entre 2 y 8 años) tienen lugar el tercer jueves de mes a las 10:50 h. Las peticiones, por una cuantía mínima de un millón de euros, se efectúan en precio limpio expresado en tanto por ciento del nominal con dos decimales. Desde el 6 de octubre de 2014, la liquidación de la subasta de OAT tiene lugar a dos días vista, es decir el lunes siguiente a la subasta.
Condiciones de la operación: notaciones utilizadas
P = precio ex-cupón en porcentaje del nominal con 2 decimales
CC = cupón corrido en porcentaje del nominal
M = importe abonado en euros
N = importe nominal en euros
CN = cupón nominal en euros
TA = tipo actuarial en porcentaje por año de 365 días
A = vencimiento en años de los BTAN y OAT
n = número de días entre la fecha de valor y la fecha en que los intereses empiezan a correr
Nota bene: las fórmulas infra tomarán como base 366 días en caso de que el año en curso sea bisiesto.
Las fórmulas infra permiten evaluar el precio en función del tipo actuarial y el importe correspondiente a abonar en euros
