Agence France Tresor - AFT http://www.aft.gouv.fr Actualites Agence France Tresor - AFT http://www.aft.gouv.fr/afficher/img/head1_2006.gif http://www.aft.gouv.fr <![CDATA[Coefficients d'indexation des OAT€i et BTAN€i]]> http://aft.gouv.fr/articles/coefficients-d-indexation-des-oateuroi-et-btaneuroi_269.html Fri, 15 Jul 2011 00:00:00 GMT
Derniers indices connus
(premières estimations d’Eurostat)

IPCH Base 2005 (hors tabac) avril 2013 : 116,83
IPCH Base 2005 (hors tabac) mars 2013 : 116,94
IPCH Base 2005 (hors tabac) février 2013 : 115,55
IPCH Base 2005 (hors tabac) janvier 2013 : 115,13
 
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Historical data - Base 1996 indexation coefficients since January 01 2001 to March 01, 2006 (233 Kb)

Les 8 OAT€i sont :
- OAT€i 1,6% 25 juillet 2015
- OAT€i 0,25% 25 juillet 2018
- OAT€i 2,25% 25 juillet 2020
- OAT€i 1,10% 25 juillet 2022
- OAT€i 0,25% 25 juillet 2024
- OAT€i 1,85% 25 juillet 2027
- OAT€i 3,15% 25 juillet 2032
- OAT€i 1,80% 25 juillet 2040]]> <![CDATA[Série longue d'indice des prix]]> http://aft.gouv.fr/articles/serie-longue-d-indice-des-prix_284.html Fri, 15 Jul 2011 00:00:00 GMT


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]]> <![CDATA[TEC 10 du jour]]> http://aft.gouv.fr/articles/tec-10-du-jour_7124.html Fri, 17 May 2013 11:32:59 GMT Indice Tec 10 au 17 Mai 2013 1.76 %

Les valeurs du mois
17 Mai 20131.76 %
16 Mai 20131.83 %
15 Mai 20131.83 %
14 Mai 20131.83 %
13 Mai 20131.81 %
10 Mai 20131.79 %
09 Mai 20131.71 %
08 Mai 20131.75 %
07 Mai 20131.71 %
06 Mai 20131.71 %
03 Mai 20131.67 %
02 Mai 20131.71 %
]]> <![CDATA[Dernières adjudications - Mai 2013]]> http://aft.gouv.fr/articles/dernieres-adjudications-mai-2013_11186.html Mon, 06 May 2013 00:00:00 GMT Adjudications d'OAT et de BTAN - Mai 2013

@TABLE_OAT_P3
*EUR million
Source : Agence France Trésor


Adjudications de BTF - Mai 2013

@TABLE_BTF_P3
*EUR million
Source : Agence France Trésor]]> <![CDATA[Série longue d'indice des prix]]> http://aft.gouv.fr/articles/serie-longue-d-indice-des-prix_279.html Tue, 12 Jul 2011 00:00:00 GMT * Rebasage de l'IPC en janvier 1999





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]]> <![CDATA[Coefficients d'indexation des OATi et BTANi]]> http://aft.gouv.fr/articles/coefficients-d-indexation-des-oati-et-btani_268.html Tue, 12 Jul 2011 00:00:00 GMT Attention : changement de base de l'IPC, passage en base 1998 = 100


IPC hors tabac avril 2013 : 125,50
IPC hors tabac mars 2013 : 125,69
IPC hors tabac février 2013 : 124,72
IPC hors tabac janvier 2013 : 124,36


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Les 7 OATi et BTANi sont :
- OATi 2,5 % 25 juillet 2013
- BTANi 0,45% 25 juillet 2016
- OATi 1,00% 25 juillet 2017
- OATi 1,30 % 25 juillet 2019
- OATi 0,10% 25 juillet 2021
- OATi 2,10%25 juillet 2023
- OATi 3,40% 25 juillet 2029

]]> <![CDATA[Courbe des taux sur titres d'Etat français]]> http://aft.gouv.fr/articles/courbe-des-taux-sur-titres-d-etat-francais_125.html Thu, 21 Jul 2011 00:00:00 GMT Courbe des taux sur titres d’État français
valeur en fin de mois, en %


source : Bloomberg

[Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor]

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]]> <![CDATA[Historique de l'indice TEC 10]]> http://aft.gouv.fr/articles/historique-de-l-indice-tec-10_180.html Mon, 04 Jul 2011 00:00:00 GMT


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]]> <![CDATA[Récapitulatif mensuel des opérations 2013]]> http://aft.gouv.fr/articles/recapitulatif-mensuel-des-operations-2013_11000.html Mon, 04 Mar 2013 00:00:00 GMT
Le Decret n° 2010-1722 relatif à l'émission des valeurs du Trésor stipule que "L'agence de la dette rend publiques chaque mois les opérations effectuées en application du présent décret au cours du mois précédent". Depuis janvier 2005, l'arrêté mensuel relatif aux émissions de valeurs du Trésor est donc remplacé par l'information disponible sur ce site.

Opérations effectuées par l'Agence France Trésor :

]]> <![CDATA[Dernières adjudications - Avril 2013]]> http://aft.gouv.fr/articles/dernieres-adjudications-avril-2013_11096.html Tue, 02 Apr 2013 00:00:00 GMT Adjudications d'OAT et de BTAN - Avril 2013

@TABLE_OAT_P3
*EUR million
Source : Agence France Trésor


Adjudications de BTF - Avril 2013

@TABLE_BTF_P3
*EUR million
Source : Agence France Trésor]]> <![CDATA[Bulletins mensuels 2013]]> http://aft.gouv.fr/articles/bulletins-mensuels-2013_10898.html Thu, 31 Jan 2013 00:00:00 GMT
  • Bulletin mensuel n°273 - Février 2013 (377 Kb)
    • ]]>         <![CDATA[Création de l’OAT 1,75% 25 mai 2023]]> http://aft.gouv.fr/articles/creation-de-l-oat-1-75-25-mai-2023_11108.html Fri, 26 Apr 2013 00:00:00 GMT Cette OAT sera adjugée pour la première fois le jeudi 2 mai 2013 à 10h50 (règlement le 7 mai 2013).


    Code ISIN : en cours


    Contact presse :
    Tân Le Quang
    01 40 04 15 50
    06 72 24 03 88
    ]]>         <![CDATA[Historique des adjudications]]> http://aft.gouv.fr/articles/historique-des-adjudications_190.html Tue, 31 May 2011 00:00:00 GMT  De 1999 à 2012


    - Historique des adjudications de moyen et long terme (BTAN et OAT) à la fin mars 2013 / BTAN & OAT auctions historical data at the end of March 2013  (197 Kb)

    - Historique des adjudications de BTF à la fin mars 2013 / BTF auctions historical data at the end of March 2013  (238 Kb)


    ]]>         <![CDATA[Communiqués de presse]]> http://aft.gouv.fr/articles/communiques-de-presse_97.html Thu, 27 Jan 2011 00:00:00 GMT
    27 janvier 2011 Le Palmarès 2010 des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT)
    05 mai 2010 Scotiabank Europe, filiale de Bank of Nova Scotia, rejoint le groupe des SVT
    28 janvier 2010 Le Palmarès 2009 des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT)
    18 décembre 2009 Enquête : les SVT vus par les investisseurs
    20 juillet 2009 Sélection du groupe des SVT
    30 janvier 2009 Le Palmarès 2008 des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT)
    16 décembre 2008 Enquête auprès des détenteurs de titres de dette de l'Etat français en 2008 : les SVT vus par les investisseurs
    30 janvier 2008 Le Palmarès 2007 des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT)
    18 décembre 2007 Enquête auprès des détenteurs de titres de dette de l'Etat français en 2007 : les SVT vus par les investisseurs
    30 janvier 2007 Le Palmarès 2006 des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT)
    19 décembre 2006  Enquête auprès des détenteurs de titres de dette de l'Etat français en 2006 : les SVT vus par les investisseurs
    4 juillet 2006  Une nouvelle charte des SVT et une nouvelle sélection
    10 février 2006  Le Palmarès 2005 des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT)
    31 octobre 2005  Enquête auprès des détenteurs de titres de dette de l'Etat français en 2005 : les SVT vus par les investisseurs
    14 février 2005  Le Palmarès 2004 des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT)
    23 novembre 2004 Enquête auprès des détenteurs de titres de dette de l'Etat français en 2004 : Les SVT vus par les investisseurs
    04 février 2004 Palmarès des SVT les plus actifs en 2003
    09 décembre 2003 Les SVT (Spécialistes en Valeurs du Trésor) vus par les investisseurs
    07 juillet 2003 Sélection du groupe des SVT
    16 janvier 2003 Palmarès des SVT les plus actifs sur le marché primaire en 2002
    14 janvier 2002 Palmarès des SVT les plus actifs sur le marché primaire
    17 juillet 2001 Le groupe des SVT compte désormais vingt-et-un établissements
    23 mars 2001 Bilan 2000 et classement des SVT les plus actifs sur le marché primaire
    29 février 1996 Deux nouveaux SVT
    21 avril 1995 Nomination des SPVT
    ]]>         <![CDATA[Lancement de l'OAT 3,25% 25 mai 2045]]> http://aft.gouv.fr/articles/lancement-de-l-oat-3-25-25-mai-2045_11058.html Tue, 26 Mar 2013 00:00:00 GMT L'Agence France Trésor annonce le lancement de l'OAT 3,25% 25 Mai 2045. Au terme de la construction du livre d'ordres ouvert mardi 26 mars en début de matinée et clôturé en milieu de journée, la demande a atteint un montant proche de 8 milliards d'euros dont 4,5 milliards d'euros ont été servis.
     
    Le taux d’intérêt au lancement est de 3,26%. Le prix s'est établi à 99,737. L'OAT sera livrée le 4 avril 2013, sera démembrable et sera cotée sur Euronext Paris.

    Les chefs de file de cette opération étaient Barclays, BNP Paribas, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland et Société Générale. Tous les Spécialistes en Valeurs du Trésor faisaient partie du syndicat.

    L'allocation reflète une importante et très diversifiée demande des investisseurs finaux. On note une forte demande des gestionnaires d'actifs (31%),  des banques (33%), des compagnies d'assurance et fonds de pension (20%), et gestions alternatives (16%).

    La distribution géographique reflète une demande soutenue des investisseurs européens pour les titres d’État français de maturité très longue. L'allocation met en évidence l'intérêt des investisseurs britanniques (48%), français (23%), italiens (10%), scandinaves (10%), allemands (7%) et autres (2%).   



    Contact presse :
    Tân Le Quang
    01 40 04 15 50
    06 72 24 03 88

    ]]>         <![CDATA[Création d'une nouvelle OAT à 30 ans]]> http://aft.gouv.fr/articles/creation-d-une-nouvelle-oat-a-30-ans_11018.html Mon, 25 Mar 2013 15:29:00 GMT Conformément au programme de financement de l'Etat pour 2013 publié en décembre 2012, l'Agence France Trésor annonce la création d'une nouvelle obligation de référence, de maturité 30 ans, l’OAT 25 mai 2045.
    Cette nouvelle obligation, dont les modalités seront annoncées ultérieurement, sera émise par syndication dans les prochains jours, en fonction des conditions de marché.

    Les chefs de file de l'opération seront  Barclays, BNP Paribas, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland et Société Générale. L'ensemble des SVT fera partie du syndicat.

    Cette nouvelle obligation sera par la suite abondée pour répondre à la demande des investisseurs et pour garantir sa liquidité.



    Contact presse :
    Tân Le Quang
    01 40 04 15 50
    06 72 24 03 88]]>         <![CDATA[Création de l’OAT 0,25% 25 novembre 2015]]> http://aft.gouv.fr/articles/creation-de-l-oat-0-25-25-novembre-2015_11012.html Fri, 15 Mar 2013 00:00:00 GMT L’Agence France Trésor annonce la création de l’ OAT 0,25% 25 novembre 2015.
    Cette OAT sera adjugée pour la première fois le jeudi 21 mars 2013 à 10h50 (règlement le 26 mars 2013).


    Code ISIN : FR0011452721


    Contact presse :
    Tân Le Quang
    01 40 04 15 50
    06 72 24 03 88
    ]]>         <![CDATA[Dirigeants]]> http://aft.gouv.fr/articles/dirigeants_533.html Mon, 17 Sep 2012 00:00:00 GMT

    Ambroise Fayolle
    Directeur général de l'AFT


    		M Ambroise Fayolle a été nommé Directeur général de l’Agence France Trésor le 6 mars 2013.

    Ambroise Fayolle, 47 ans, ancien élève de l’ENA, représentait depuis septembre 2007 la France aux conseils d’administration du Fonds Monétaire International (FMI) et de la Banque Mondiale, à Washington. Il avait déjà été en poste dans les services du FMI entre 2003 et 2005. L’essentiel de sa carrière s’est déroulée au sein de la direction générale du Trésor au Ministère de l’économie et des finances, où il a notamment été responsable du bureau en charge du financement de l’État et des affaires monétaires –structure qui précédait l’AFT- entre 1997 et 2001. Avant de rejoindre Washington, il a été chef de service des affaires multilatérales et du développement (2005-2007), ainsi que sous-sherpa pour le G8 et co-président du club de Paris.

     

    Maya Atig
    Directrice générale adjointe de l'AFT

    Mme Maya Atig a été nommée Directrice générale adjointe de l’Agence France Trésor le 17 septembre 2012.

    Diplômée de l'ENSAE (1996) et ancienne élève de l'ENA (2000), elle a rejoint la direction du Trésor au bureau épargne et marché financier, avant une mobilité dans le groupe France Telecom en Pologne (2003-2005). Elle est ensuite devenue chef du bureau des affaires bancaires et monétaires (notamment pour les négociations et la transposition de Bâle 2), puis des entreprises et intermédiaires d'assurance, et parallèlement secrétaire générale adjointe du comité consultatif de la législation et de la réglementation financières. Sous-directrice des assurances depuis 2010, elle a notamment été en charge des relations avec l'autorité de contrôle prudentiel, des négociations des nouvelles règles européennes "Solvabilité 2", et du suivi de la situation et de l'activité des assureurs.

    ]]>         <![CDATA[Organigramme]]> http://aft.gouv.fr/articles/organigramme_89.html Fri, 01 Jul 2011 00:00:00 GMT

    ]]>         <![CDATA[Nomination d’Ambroise FAYOLLE à la direction générale de l’Agence France Trésor]]> http://aft.gouv.fr/articles/nomination-d-ambroise-fayolle-a-la-direction-generale-de-l-agence-france-tresor_11002.html Wed, 06 Mar 2013 00:00:00 GMT Pierre MOSCOVICI, Ministre de l’Économie et des Finances, a choisi  de confier à M. Ambroise FAYOLLE la direction générale de l’Agence France Trésor à compter du 6 Mars 2013. Il succède à ce poste à M. Philippe MILLS, nommé Président Directeur Général de la Société de Financement Local (SFIL) le 1er février.

    Sa connaissance des marchés financiers ainsi que les relations qu’il a su nouer auprès des décideurs internationaux dans le cadre de ses fonctions à la direction du Trésor puis au FMI, contribueront à conforter l’image de confiance dans la dette de l’État français. Cette nomination manifeste la volonté de Pierre MOSCOVICI de renforcer les liens avec les investisseurs en France et à l’étranger.

    Ambroise FAYOLLE, ancien élève de l’ENA, représentait depuis septembre 2007 la France aux conseils d’administration du Fonds Monétaire International (FMI) et de la Banque Mondiale, à Washington. Il avait déjà été en poste dans les services du FMI entre 2003 et 2005. L’essentiel de sa carrière s’est déroulée au sein de la direction générale du Trésor au Ministère de l’économie et des finances, où il a notamment été responsable du bureau en charge du financement de l’État et des affaires monétaires –structure qui précédait l’AFT-  entre 1997 et 2001. Avant de rejoindre Washington, il a été chef de service des affaires multilatérales et du développement (2005-2007), ainsi que sous-sherpa pour le G8 et co-président du club de Paris, dont il avait été secrétaire général puis vice-président entre 2001 et 2003.

    Contact presse :
    Cabinet de Pierre Moscovici
    01.53.18.40.82

    Agence France Trésor
    Tân Le Quang
    01.40.04.15.50

    ]]>         <![CDATA[Point mort d'inflation]]> http://aft.gouv.fr/articles/point-mort-d-inflation_319.html Fri, 01 Apr 2011 00:00:00 GMT Point-mort d’inflation
    valeurs quotidiennes en %



    (1) écart entre le rendement de l’OAT 3,75% avril 2017 et le rendement de l’OATi 1% juillet 2017
    (2) écart entre le rendement de l’OAT 4,25% avril 2019 et le rendement de l’OAT€i 2,25% juillet 2020
    (3) écart entre le rendement de l’OAT 5,5% avril 2029 et le rendement de l’OATi 3,4% juillet 2029
    (4) écart entre le rendement de l’OAT 5,75% octobre 2032 et le rendement de l’OAT€i 3,15% juillet 2032

    source : Bloomberg


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    ]]>         <![CDATA[Point mort d'inflation]]> http://aft.gouv.fr/articles/point-mort-d-inflation_187.html Fri, 01 Apr 2011 00:00:00 GMT Point-mort d’inflation
    valeurs quotidiennes en %



    (1) écart entre le rendement de l’OAT 3,75% avril 2017 et le rendement de l’OATi 1% juillet 2017
    (2) écart entre le rendement de l’OAT 4,25% avril 2019 et le rendement de l’OAT€i 2,25% juillet 2020
    (3) écart entre le rendement de l’OAT 5,5% avril 2029 et le rendement de l’OATi 3,4% juillet 2029
    (4) écart entre le rendement de l’OAT 5,75% octobre 2032 et le rendement de l’OAT€i 3,15% juillet 2032

    source : Bloomberg


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    ]]>         <![CDATA[Durée de vie moyenne de la dette]]> http://aft.gouv.fr/articles/duree-de-vie-moyenne-de-la-dette_185.html Tue, 26 Jul 2011 00:00:00 GMT



    - Durée de vie moyenne de la dette négociable depuis fin 2005



    ]]>         <![CDATA[Encours des OAT, des BTAN et des BTF détenus par les non-résidents]]> http://aft.gouv.fr/articles/encours-des-oat-des-btan-et-des-btf-detenus-par-les-non-residents_131.html Fri, 24 Jun 2011 00:00:00 GMT Détention par les non-résidents des titres de la dette négociable de l’État
    en % de la dette négociable
     source : Banque de France, balance des paiements
    (*) chiffres établis avec les positions titres trimestrielles(**) chiffres révisés

    [Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor]



    ]]>         <![CDATA[Détention des OAT par type de porteurs]]> http://aft.gouv.fr/articles/detention-des-oat-par-type-de-porteurs_960.html Fri, 24 Jun 2011 00:00:00 GMT Détention des OAT par groupe de porteurs troisième trimestre 2012

    structure en %


    source : Banque de France

    [Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor ]

    ]]>         <![CDATA[Dette négociable à moyen et long terme]]> http://aft.gouv.fr/articles/dette-negociable-a-moyen-et-long-terme_132.html Thu, 21 Jul 2011 00:00:00 GMT Dette négociable à moyen et long terme de l’État au 31 janvier 2013
    encours actualisé par ligne, en milliards d’euros
    source : Agence France Trésor

    [Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor]

    ]]>         <![CDATA[OAT et BTAN : émissions de l'année et cumul]]> http://aft.gouv.fr/articles/oat-et-btan-emissions-de-l-annee-et-cumul_133.html Fri, 22 Jul 2011 00:00:00 GMT OAT et BTAN : émissions de l’année et cumul au 31 janvier 2013
    en milliards d’euros

    source : Agence France Trésor

    [Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor]

    ]]>         <![CDATA[Financement à long et moyen terme sur l'année]]> http://aft.gouv.fr/articles/financement-a-long-et-moyen-terme-sur-l-annee_130.html Fri, 22 Jul 2011 00:00:00 GMT Financement à moyen et long terme sur l’année au 31 janvier 2013
    en milliards d’euros

    source : Agence France Trésor

    [Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor]

    ]]>         <![CDATA[Échéancier prévisionnel mensuel]]> http://aft.gouv.fr/articles/echeancier-previsionnel-mensuel_128.html Thu, 21 Jul 2011 00:00:00 GMT OAT et BTAN : échéancier prévisionnel au 31 janvier 2013
    en milliards d'euros

    source : Agence France Trésor

    [Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor]

    ]]>         <![CDATA[Total de la dette négociable]]> http://aft.gouv.fr/articles/total-de-la-dette-negociable_144.html Tue, 26 Jul 2011 00:00:00 GMT Au {Encours_dette_day} {Encours_dette_long_month} {Encours_dette_year}

    Encours total : {Encours_dette} euros

    Durée de vie moyenne : {Duree_moyenne_dette}


    Encours de la dette négociable depuis 2005




    [Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor]

    ]]>         <![CDATA[Taux de change de l'euro]]> http://aft.gouv.fr/articles/taux-de-change-de-l-euro_168.html Wed, 06 Jul 2011 00:00:00 GMT

    [Bulletin mensuel de l'Agence France Trésor]

    Télécharger les données / Download the data (181 Kb)
    ]]>         <![CDATA[Encours détaillé des OAT]]> http://aft.gouv.fr/articles/encours-detaille-des-oat_149.html Mon, 25 Jul 2011 00:00:00 GMT Au {Encours_dette_day} {Encours_dette_long_month} {Encours_dette_year}

    Total OAT : {Total_OAT} euros

    Encours démembré : {Encours_demembre_OAT} euros

    En % des lignes démembrables : {Pourcentage_Lignes_OAT}

    Durée de vie moyenne : {Duree_moyenne_OAT}

    @LAST_TABLE_1635@

    ]]>         <![CDATA[Encours détaillé des BTAN]]> http://aft.gouv.fr/articles/encours-detaille-des-btan_151.html Tue, 26 Jul 2011 00:00:00 GMT
    Au {Encours_dette_day} {Encours_dette_long_month} {Encours_dette_year}


    Total BTAN : {Total_BTAN} euros

    Durée de vie moyenne des BTAN : {Duree_moyenne_BTAN}

    @LAST_TABLE_1636@

    ]]>         <![CDATA[Encours détaillé des BTF]]> http://aft.gouv.fr/articles/encours-detaille-des-btf_184.html Tue, 26 Jul 2011 00:00:00 GMT Au {Encours_dette_day} {Encours_dette_long_month} {Encours_dette_year}

    Total BTF : {Total_BTF}euros

    Durée de vie moyenne des BTF : {Duree_moyenne_BTF}


    @LAST_TABLE_1637@

    ]]>         <![CDATA[Missions des SVT]]> http://aft.gouv.fr/articles/missions-des-svt_94.html Mon, 25 Oct 2010 00:00:00 GMT Les Spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) sont les contreparties privilégiées de l'Agence France Trésor et de la Caisse de la Dette Publique pour l'ensemble de leurs activités sur les marchés. Ils conseillent et assistent l'AFT sur sa politique d'émission et de gestion de la dette, et plus généralement sur toute question intéressant le bon fonctionnement des marchés.

    La composition du groupe des SVT a évolué dans le temps. Au nombre de treize en février 1987, il est depuis très largement élargi afin que soit représentée la diversité des établissements actifs sur le marché des emprunts d'État français : grandes banques de réseau, établissements spécialisés, institutions d'origine française et étrangère.  Le groupe des SVT comporte quatre établissements français et seize établissements non-résidents - dont sept nord-américains, huit européens et un japonais - qui comptent parmi les acteurs les plus importants sur les marchés obligataires mondiaux. Cette composition reflète la diversité des acteurs sur la dette publique française, et l'attrait soutenu du "label" que constitue la qualité de SVT.


    Les spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) ont la responsabilité de participer aux adjudications, de placer les valeurs du Trésor et d'assurer la liquidité du marché secondaire. L'Agence France Trésor entretient avec eux les relations nécessaires à l'accomplissement de leurs missions. Les SVT s'engagent à respecter les termes d'un cadre d'exercice spécifique. Ce texte, établi pour la première fois en 1986, a fait ensuite l'objet de discussions avec les SVT qui ont permis de rédiger une charte des relations avec l'Agence France Trésor qui tire pleinement les conséquences de la création de l'Agence et de l'évolution des activités de négoce sur les marchés de taux.

    Aux termes de cette charte, les missions des SVT sont les suivantes ; assurer :

    • le bon déroulement des émissions primaires ;
    • la meilleure liquidité du marché secondaire des valeurs du Trésor et le maintien de leur statut  de valeurs les plus liquides de la zone euro ;
    • la promotion des marchés de taux en euro et des valeurs du Trésor ;
    • la fourniture d'un conseil continu et de qualité à l'AFT, et plus largement au ministère chargé de l'économie, en matière de politique d'émissions, de gestion de la dette, de promotion de la signature de l’État, de couverture des risques financiers de l’État, de régulation des marchés de taux et de gestion des finances publiques ;
    • un dispositif d'évaluation objectif et transparent des services rendus.




    Télécharger la charte des SVT (2012) (115 Kb)
    Annexes de la charte des SVT (2012) (46 Kb)

    ]]>         <![CDATA[Fiche signalétique des OAT€i et des BTAN€i]]> http://aft.gouv.fr/articles/fiche-signaletique-des-oateuroi-et-des-btaneuroi_189.html Tue, 06 Mar 2007 00:00:00 GMT
    ]]>         <![CDATA[Prochaine émission de l'AFT : jeudi 21 février 2013]]> http://aft.gouv.fr/articles/prochaine-emission-de-l-aft-jeudi-21-fevrier-2013_10914.html Fri, 15 Feb 2013 00:00:00 GMT L'Agence France Trésor procédera jeudi 21 février 2013 à 10:50 et 11:50 à l'adjudication des lignes suivantes :

    Adjudication d'OAT et de BTAN - Février 2013
    BTANOATOATOAT€i
    2 ans4 ans5 ans11 ans
    12/07/201525/10/201725/05/201825/07/2024
    2,00%4,25%1,00%0,25%
    Date d'adjudication21/02/201321/02/201321/02/201321/02/2013
    Date de règlement26/02/201326/02/201326/02/201326/02/2013
    Volume annoncé*<7 000 --- 8 000><1 500 --- 2 500>
    * En millions d'euros

    Source : Agence France Trésor

     

    Contact presse :
    Tân Le Quang
    01.40.04.15.50
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    ]]>         <![CDATA[Création de l’OAT€i 0,25% 25 juillet 2024]]> http://aft.gouv.fr/articles/creation-de-l-oateuroi-0-25-25-juillet-2024_10910.html Fri, 15 Feb 2013 00:00:00 GMT Cette OAT sera adjugée pour la première fois le jeudi 21 février 2013 à 10h50 (règlement le 26 février 2013).


    Code ISIN : FR0011427848


    Contact presse :
    Tân Le Quang
    01 40 04 15 50
    06 72 24 03 88]]>         <![CDATA[Récapitulatif mensuel des opérations 2012]]> http://aft.gouv.fr/articles/recapitulatif-mensuel-des-operations-2012_10309.html Wed, 04 Apr 2012 00:00:00 GMT Le récapitulatif mensuel des opérations de l'AFT était publié au Journal Officiel jusqu'en décembre 2004.

    Le Decret n° 2010-1722 relatif à l'émission des valeurs du Trésor stipule que "L'agence de la dette rend publiques chaque mois les opérations effectuées en application du présent décret au cours du mois précédent". Depuis janvier 2005, l'arrêté mensuel relatif aux émissions de valeurs du Trésor est donc remplacé par l'information disponible sur ce site.


    Opérations effectuées par l'Agence France Trésor :

    ]]>         <![CDATA[Le palmarès 2012 des spécialistes en valeurs du Trésor (SVT)]]> http://aft.gouv.fr/articles/le-palmares-2012-des-specialistes-en-valeurs-du-tresor-svt-_10890.html Wed, 30 Jan 2013 00:00:00 GMT Classement général : les SVT les plus actifs en 2012

    Depuis 1999, l'Agence France Trésor publie chaque année le palmarès des SVT les plus actifs. L'évaluation de l'activité des SVT prend en compte l'ensemble de leurs missions : la participation aux adjudications, la présence sur le marché secondaire, les aspects qualitatifs de la relation des SVT avec l’AFT (qualités opérationnelle et du conseil, proximité et stabilité de la relation avec l’AFT).

    Pour l'ensemble des 20 SVT présents en 2012, 100 points ont été attribués, avec une pondération de 40 pour la participation aux adjudications, 30 pour la présence sur le marché secondaire et 30 pour les aspects qualitatifs. La moyenne théorique est donc de 100/20 (5 points par SVT). Sur cette base, les établissements ayant obtenu en 2012 un score supérieur à la moyenne sont :

    1 BNP Paribas
    2 Société Générale
    3 Morgan Stanley
    4 Barclays Bank
    5 HSBC
    6 Natixis
    7 Crédit Agricole
    8 Royal Bank of Scotland
    9 UBS

    Présence sur le marché primaire, secondaire et critère qualitatif

    Marché primaire : pour la participation aux adjudications et rachats, les établissements ayant une part de marché supérieure à 5 % sont :

    1 Morgan Stanley
    2 BNP Paribas
    3 HSBC
    4 Barclays Bank
    5 Société Générale
    6 Natixis
    7 Crédit Agricole
    8 Royal Bank of Scotland
    9 UBS

    Marché secondaire : pour l’animation du marché secondaire, les établissements ayant une part de marché supérieure à 5 % sont :

    1 Société Générale
    2 Barclays Bank
    3 BNP Paribas
    4 HSBC
    5 Royal Bank of Scotland
    6 Natixis
    7 Crédit Agricole
    8 Citigroup
    9 Morgan Stanley
    10 UBS

    Enfin, pour la qualité des services, les établissements ayant obtenu un score supérieur à la moyenne sont :

    1 Société Générale
    2 BNP Paribas
    3 Barclays Bank
    4 Natixis
    5 HSBC
    6ex Crédit Agricole
    6ex Deutsche Bank
    8 Morgan Stanley
    9ex Crédit Suisse
    9ex UBS


    Contact presse :
    Tân Le Quang
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    ]]>         <![CDATA[Classement des SVT]]> http://aft.gouv.fr/articles/classement-des-svt_101.html Thu, 27 Jan 2011 00:00:00 GMT Le palmarès 2012 des spécialistes en valeurs du Trésor (SVT)


    Classement général : les SVT les plus actifs en 2012

    Depuis 1999, l'Agence France Trésor publie chaque année le palmarès des SVT les plus actifs. L'évaluation de l'activité des SVT prend en compte l'ensemble de leurs missions : la participation aux adjudications, la présence sur le marché secondaire, les aspects qualitatifs de la relation des SVT avec l’AFT (qualités opérationnelle et du conseil, proximité et stabilité de la relation avec l’AFT).

    Pour l'ensemble des 20 SVT présents en 2012, 100 points ont été attribués, avec une pondération de 40 pour la participation aux adjudications, 30 pour la présence sur le marché secondaire et 30 pour les aspects qualitatifs. La moyenne théorique est donc de 100/20 (5 points par SVT). Sur cette base, les établissements ayant obtenu en 2012 un score supérieur à la moyenne sont :

    1 BNP Paribas
    2 Société Générale
    3 Morgan Stanley
    4 Barclays Bank
    5 HSBC
    6 Natixis
    7 Crédit Agricole
    8 Royal Bank of Scotland
    9 UBS

    Présence sur le marché primaire, secondaire et critère qualitatif

    Marché primaire : pour la participation aux adjudications et rachats, les établissements ayant une part de marché supérieure à 5 % sont :

    1 Morgan Stanley
    2 BNP Paribas
    3 HSBC
    4 Barclays Bank
    5 Société Générale
    6 Natixis
    7 Crédit Agricole
    8 Royal Bank of Scotland
    9 UBS

    Marché secondaire : pour l’animation du marché secondaire, les établissements ayant une part de marché supérieure à 5 % sont :

    1 Société Générale
    2 Barclays Bank
    3 BNP Paribas
    4 HSBC
    5 Royal Bank of Scotland
    6 Natixis
    7 Crédit Agricole
    8 Citigroup
    9 Morgan Stanley
    10 UBS

    Enfin, pour la qualité des services, les établissements ayant obtenu un score supérieur à la moyenne sont :

    1 Société Générale
    2 BNP Paribas
    3 Barclays Bank
    4 Natixis
    5 HSBC
    6ex Crédit Agricole
    6ex Deutsche Bank
    8 Morgan Stanley
    9ex Crédit Suisse
    9ex UBS


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    Tân Le Quang
    01.40.04.15.50
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    ]]>         <![CDATA[Départ de Philippe MILLS le 1er février et intérim assuré par Maya ATIG jusqu’en mars]]> http://aft.gouv.fr/articles/depart-de-philippe-mills-le-1er-fevrier-et-interim-assure-par-maya-atig-jusqu-en-mars_10824.html Wed, 23 Jan 2013 14:31:00 GMT
    Dans l’attente de l’arrivée du nouveau directeur général de l’AFT début mars, l’intérim sera assuré par Maya ATIG, directrice générale adjointe.  

    Contact presse :
    Cabinet de Pierre Moscovici
    01.53.18.40.82

    Agence France Trésor
    Tân Le Quang
    01.40.04.15.50

    ]]>         <![CDATA[Émission de l'AFT : 7,980 milliards de BTAN et d'OAT et 1,686 milliard d'indexés]]> http://aft.gouv.fr/articles/emission-de-l-aft-7-980-milliards-de-btan-et-d-oat-et-1-686-milliard-d-indexes_10818.html Thu, 17 Jan 2013 00:00:00 GMT Vous trouverez ci-dessous le détail de ces adjudications.
    Le montant total adjugé est susceptible d’être augmenté avec les offres non compétitives 2 (ONC2), qui auront lieu lundi 21 janvier 2013.

    BTAN 2,50% 15 janvier 2015
    Volume demandé : 6,730 milliards d'euros
    Volume adjugé : 2,350 milliards d'euros
    Prix limite : 104,45%
    Pourcentage adjugé au prix limite : 100,00%
    Taux de couverture (volume demandé / volume adjugé) : 2,86
    Taux moyen pondéré : 0,24%
    Prix moyen pondéré : 104,46%
    Date de règlement : 22/01/2013
    Code ISIN : FR0117836652

    OAT 3,75% 25 avril 2017
    Volume demandé : 4,418 milliards d'euros
    Volume adjugé : 1,585 milliard d'euros
    Prix limite : 112,54%
    Pourcentage adjugé au prix limite : 55,00%
    Taux de couverture (volume demandé / volume adjugé) : 2,79
    Taux moyen pondéré : 0,74%
    Prix moyen pondéré : 112,56%
    Date de règlement : 22/01/2013
    Code ISIN : FR0010415331

    OAT 1,00% 25 mai 2018
    Volume demandé : 7,700 milliards d'euros
    Volume adjugé : 4,045 milliards d'euros
    Prix limite : 99,68%
    Pourcentage adjugé au prix limite : 100,00%
    Taux de couverture (volume demandé / volume adjugé) : 1,90
    Taux moyen pondéré : 1,06%
    Prix moyen pondéré : 99,71%
    Date de règlement : 22/01/2013
    Code ISIN : FR0011394345

    OAT€i 0,25% 25 juillet 2018
    Volume demandé : 1,640 milliards d'euros
    Volume adjugé : 0,600 milliard d'euros
    Prix limite : 104,16%
    Pourcentage adjugé au prix limite : 100%
    Taux de couverture (volume demandé / volume adjugé) : 2,73
    Taux moyen pondéré : -0,50%
    Prix moyen pondéré : 104,21%
    Date de règlement : 22/01/2013
    Code ISIN : FR0011237643

    OATi 1,30% 25 juillet 2019
    Volume demandé : 1,651 milliards d'euros
    Volume adjugé : 0,526 milliard d'euros
    Prix limite : 111,45%
    Pourcentage adjugé au prix limite : 30%
    Taux de couverture (volume demandé / volume adjugé) : 3,14
    Taux moyen pondéré : -0,44%
    Prix moyen pondéré : 111,51%
    Date de règlement : 22/01/2013
    Code ISIN : FR0010850032

    OAT€i 1,85% 25 juillet 2027
    Volume demandé : 1,215 milliards d'euros
    Volume adjugé : 0,560 milliard d'euros
    Prix limite : 116,59%
    Pourcentage adjugé au prix limite : 100%
    Taux de couverture (volume demandé / volume adjugé) : 2,17
    Taux moyen pondéré : 0,64%
    Prix moyen pondéré : 116,65%
    Date de règlement : 22/01/2013
    Code ISIN : FR0011008705



    Contact presse :
    Tân Le Quang
    01.40.04.15.50
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    ]]>         <![CDATA[Création de l’OAT 1,00% 25 mai 2018]]> http://aft.gouv.fr/articles/creation-de-l-oat-1-00-25-mai-2018_10812.html Fri, 11 Jan 2013 00:00:00 GMT Cette OAT sera adjugée pour la première fois le jeudi 17 janvier 2013 à 10h50 (règlement le 22 janvier 2013).


    Code ISIN : FR0011394345


    Contact presse :
    Tân Le Quang
    01 40 04 15 50
    06 72 24 03 88]]>         <![CDATA[Clauses d'Action Collective]]> http://aft.gouv.fr/articles/clauses-d-action-collective_10799.html Wed, 02 Jan 2013 00:00:00 GMT
    Article 59

    I. – Les titres d’État, d’une maturité supérieure à un an, ainsi que les titres issus de leur démembrement, comportent des clauses d’action collective autorisant l’État, s’il dispose de l’accord de la majorité des détenteurs de titres, à modifier les termes du contrat d’émission.
    Toute proposition en ce sens est soumise au vote des détenteurs de titres, selon des modalités prévues par décret. Ce décret prévoit, notamment, les conditions de quorum et de majorité requises, qui peuvent différer selon le caractère substantiel ou accessoire des modifications proposées.
    L’État ne peut exercer les droits de vote attachés à ses propres titres d’État qu’il a acquis ou pris en pension. Il n’est pas tenu compte de ces titres pour le calcul du quorum et de la majorité. Les mêmes dispositions sont applicables aux entités contrôlées par l’État ne disposant pas de l’autonomie de décision. Les conditions d’application du présent alinéa sont fixées par décret.
    Les modifications des termes du contrat d’émission ainsi décidées s’appliquent à l’ensemble des titres en circulation.

    II. – Le I s’applique aux titres émis à compter du 1er janvier 2013, à l’exception de ceux se rattachant à des titres créés antérieurement à cette date.

    III. – Le présent article entre en vigueur le 1er janvier 2013.


    Décret n°2012-1517 du 29 décembre 2012 relatif aux clauses d’action collective applicables aux titres d’État (143 Kb)


    Arrêté du 29 décembre 2012 relatif aux clauses d’action collective applicables aux titres d’État (75 Kb)




    ]]>         <![CDATA[1. Décret n° 2012-1518 du 29 décembre 2012 relatif à l'émission des valeurs du Trésor]]> http://aft.gouv.fr/articles/1-decret-n°-2012-1518-du-29-decembre-2012-relatif-a-l-emission-des-valeurs-du-tresor_1010.html Mon, 03 Jan 2011 00:00:00 GMT Décret no 2012-1518 du 29 décembre 2012 relatif à l'émission des valeurs du Trésor (93 Kb)
    ]]>         <![CDATA[Bulletins mensuels 2012]]> http://aft.gouv.fr/articles/bulletins-mensuels-2012_10083.html Fri, 27 Jan 2012 00:00:00 GMT

  • Bulletin mensuel n°271-Décembre 2012 (328 Kb)

  • Bulletin mensuel n°270 Novembre 2012 (330 Kb)

  • Bulletin mensuel n°269 - Octobre 2012 (349 Kb)

  • Bulletin mensuel n°268 - Septembre 2012 (317 Kb)

    • ]]>         <![CDATA[Calendrier annuel d'adjudication]]> http://aft.gouv.fr/articles/calendrier-annuel-d-adjudication_308.html Mon, 20 Dec 2010 00:00:00 GMT



     L'Agence France Trésor se réserve le droit de ne pas procéder à une adjudication mentionnée au calendrier ci-dessus en cas de circonstances de marché exceptionnelles, ou bien de procéder à une adjudication supplémentaire en fonction de ses besoins de financement et de la situation des marchés.

    Il est rappelé que l'État se réserve la possibilité en cours d'année de créer des lignes nouvelles, à long ou à moyen terme, ou de réémettre sur des lignes précédemment émises, en fonction des conditions de marché, et  de recourir à la procédure d'émission par syndication bancaire.

    La nature exacte des lignes émises par l'État ainsi que les indications concernant le volume de l'émission seront chaque fois communiquées au public dans les jours précédents l'adjudication.      
           

    ]]>         <![CDATA[Programme indicatif de financement de l’État pour 2013]]> http://aft.gouv.fr/articles/programme-indicatif-de-financement-de-l-etat-pour-2013_10721.html Thu, 20 Dec 2012 00:00:00 GMT
    En 2013, l’État doit financer un déficit budgétaire prévisionnel de 62,3 Md€, assurer le remboursement de 106,9 Md€ de dette à moyen et long terme venant à échéance ainsi que de 1,6 Md€ de dettes reprises par l’État. Son besoin de financement est donc de 170,8 Md€.

    Ce besoin sera couvert à hauteur de 169 Md€ par les émissions à moyen et long terme (OAT et BTAN) nettes de rachats, auxquelles s’ajoutent des annulations de titres de l’État par la Caisse de la Dette Publique à hauteur de 4 Md€. L’encours de dette à court terme (BTF) sera diminué de 0,3 Md€.

    Ce programme de financement s’inscrit dans le cadre de la loi de finances pour 2013 qui fixe à 62,1 Md€ le plafond de la variation nette, appréciée en fin d’année, de la dette négociable de l’État d’une durée supérieure à un an.

    Comme au cours des années précédentes, l’Agence France Trésor ajustera ses émissions pour répondre à la demande et assurer la liquidité des titres. Le programme prévoit notamment que les émissions d’obligations indexées, tant sur l’inflation française qu’européenne, représenteront environ 10 % des émissions nettes à moyen et long terme.

    Les rachats de titres par l’AFT avant leur échéance ont été d’un montant de 23,5 Md€ en 2012. Cela a ainsi permis de réduire de 18 Md€ les amortissements de la dette arrivant à maturité en 2013 et de commencer à réduire le montant des amortissements de dette arrivant à maturité en 2014 pour un montant supérieur a 5 Md€. En fonction des conditions de marché, l’AFT pourra procéder en 2013 à des rachats de titres venant à échéance les années suivantes.





    ÉLÉMENTS COMPLÉMENTAIRES
     
    1. L’offre de lignes de référence

    L’AFT procèdera à l’émission d’une nouvelle souche de référence à 2 ans, de deux nouvelles souches de référence à 5 ans et de deux nouvelles souches de référence à 10 ans.

    L’AFT étudiera également, en lien avec les Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT), les perspectives d’émission d’autres nouvelles lignes de référence à long terme, notamment sur la maturité 30 ans, si la demande venait à justifier le lancement de telles lignes

    Toutes les obligations de référence créées continueront d’être abondées afin de garantir leur liquidité par un encours suffisant.

    En matière d’obligations indexées sur l’inflation, l’AFT examinera l’opportunité d’émettre de nouvelles lignes ; le lancement d’une nouvelle obligation de référence à 10 ans indexée sur l’inflation européenne (OAT€i) sera étudiée. Par ailleurs, l’AFT continuera d’abonder les titres indexés sur l’inflation existants.

    2. Introduction de clauses d’actions collectives dans les nouvelles obligations

    A partir du 1er janvier 2013, comme dans tous les pays de la zone euro, les nouvelles obligations émises par l’État seront assorties de clauses d’action collective (CAC), conformément à l’article 12 du traité instaurant le Mécanisme Européen de Stabilité.
    Comme décidé au niveau européen, la liquidité des souches déjà existantes sera assurée par la possibilité de continuer à émettre des titres non dotés de CAC, dans la limite de 45 % maximum de l’ensemble des émissions.

    3. Évolution de la dénomination des titres de moyen terme et des mois de remboursement

    Dans un souci de simplification, les nouveaux titres de références créés sur le moyen terme (de maturité 2 ans et 5 ans) seront désormais émis sous la forme d’OAT (Obligation Assimilable du Trésor), comme pour les titres  de long terme (10 ans et plus). La dénomination spécifique de BTAN (Bon du Trésor à intérêts Annuels) pour les titres de moyen terme n’a en effet plus l’utilité qu’elle avait à l’origine. Les souches de BTAN existantes continueront à être abondées et leur liquidité sera ainsi assurée.

    De plus, les dates de remboursement des nouvelles OAT nominales créées, de maturité supérieure ou égale à 2 ans, seront fixées à mai ou novembre, à la place des dates actuelles. Pour les indexés, la date de remboursement restera à juillet. Il sera ainsi encore plus simple de démembrer et de remembrer les titres nouvellement émis et dotés de CAC.

    4. Les méthodes et le calendrier des adjudications

    En août et en décembre, une adjudication unique, qui pourra porter, en fonction des conditions de marché et des recommandations des SVT, sur des OAT de toute maturité, se déroulera le premier jeudi du mois. Durant les autres mois, les OAT de maturité supérieure à 5 ans seront adjugées le premier jeudi du mois et les OAT de maturité de 2 ans à 5 ans le troisième jeudi du mois, à 10h50.

    Concernant les titres adjugés, l’AFT se réserve, comme les années précédentes, la possibilité d’adapter ses émissions à la demande finale estimée par les SVT en abondant des titres qui ne sont pas des lignes de référence ou en émettant des BTAN existants lors des adjudications d’OAT de maturité de 2 à 5 ans.

    Les adjudications des titres indexés sur l’inflation se tiendront à 11h50 le troisième jeudi du mois, à l’exclusion d’août et décembre.

    5. La gestion de la durée de vie moyenne de la dette

    La mise en œuvre de la réduction de la durée de vie moyenne de la dette engagée en 2001 demeure temporairement suspendue. Le programme de contrats d’échange de taux sera réactivé si les conditions de marché le justifient. L’AFT avertira le marché avant de reprendre ces opérations.

    6. Le bilan du programme de financement 2012

    Le montant en nominal des emprunts bruts à moyen et long terme pour l’année 2012 a atteint 201,5 Md€ répartis entre 94,9 Md€ d’OAT à taux fixe, 17,1 Md€ d’obligations indexées sur l’inflation (OATi, OAT€i et BTANi) et  89,5 Md€ de BTAN à taux fixe.

    L’AFT a procédé à 23,5 Md€ de rachats de dettes dont 18 Md€ de titres arrivant à échéance 2013 et plus de 5 Md€ de titres arrivant à échéance en 2014 afin de respecter son objectif de 178 Md€ d’émissions nettes de rachats en 2012.


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    Tân Le Quang
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    ]]>         <![CDATA[Enquête : les SVT vus par les Investisseurs]]> http://aft.gouv.fr/articles/enquete-les-svt-vus-par-les-investisseurs_10717.html Tue, 18 Dec 2012 00:00:00 GMT
    Personne en dehors d’IEM Finance, pas même l’AFT, n’a accès aux réponses nominatives des clients des SVT.

    305 personnes ont répondu au questionnaire.

    Principaux résultats de l'enquête :

    - Sur le marché des taux en général, depuis 2007, Barclays reste en première position du classement des cinq SVT le plus fréquemment cités par les investisseurs comme étant leur principal partenaire. En 2012, BNP Paribas et Deutsche Bank restent dans le classement à la même position qu’en 2011, respectivement en deuxième et troisième position. Enfin Citigroup entre dans ce classement de tête à la quatrième position. HSBC reste présent dans ce groupe de tête en cinquième position.

    - Sur le marché des valeurs du Trésor français, le classement des cinq SVT le plus fréquemment cités par les sondés comme étant leur principal partenaire est très peu modifié par rapport à 2011. BNP Paribas reste depuis le premier sondage en 2003 en première position de ce classement. Natixis gagne une place dans le classement à la quatrième position. Citigroup remonte dans le classement, en cinquième position.
    ( 1 – BNP Paribas ; 2 – Barclays ; 3 – Société Générale ; 4 – Natixis ; 5 – Citigroup).

    - Le fait d’être SVT reste le critère le plus important pour la sélection d’un intermédiaire. Après les légers reculs observés en 2010 et 2011, l’importance de ce critère remonte auprès des investisseurs. 68,9% considèrent ce critère comme « très important » dans la sélection d’un intermédiaire. L’importance accordée à la League Table de l’AFT, reste le deuxième critère le plus important dans le processus de sélection des SVT.

    - S’agissant de l'importance attachée à la qualité des différents services rendus par les SVT, la qualité du pricing arrive toujours largement en tête même si la proportion des sondés qui la considèrent comme « très importante » passe de 87,2% en 2011 à 85,5% en 2012. Après plusieurs années de baisse, l’importance attachée à la qualité de la recherche augmente nettement depuis 2010 (43,1% en 2012, contre 40,9% en 2011). A l’inverse, la qualité du back/middle offfice est devenue moins discriminante et son importance continue de baisser graduellement, moins d’un quart des sondés (24,2%) considèrent ce critère comme très important. La proportion de sondés qui considèrent la qualité de l’information, du conseil et de la couverture (« sales coverage ») comme « très importante » remonte en 2012 (52,9% contre 50,4% en 2011).

    - La moyenne des notes obtenues par les SVT pour les trois services a augmenté par rapport à 2011. Les notes moyennes pour l’information, le conseil et la couverture (7,4/10) ainsi que pour la qualité de la recherche (7,5/10) restent les plus élevées. La note moyenne pour la qualité du pricing remonte à 7,2/10 en 2012.

    - Le classement des cinq SVT le plus souvent cités pour la couverture d’information sur les produits émis par l’Etat français est peu modifié en 2012 par rapport aux années précédentes. Crédit Agricole-CIB réintègre le classement en cinquième position, les quatre autres SVT classés sont: BNP Paribas, Barclays, Société Générale, Deutsche Bank.

    - La grande majorité des sondés sont satisfaits du changement du délai de règlement sur le marché secondaire, de J+1 à J+3 pour les BTAN et de J+1 à J+2 pour les BTF.

    - La part des sondés qui ont déclaré être très satisfaits ou plutôt satisfaits du fonctionnement du marché français de la dette d’Etat a augmenté significativement pour atteindre 94,4% contre 84,5% en 2011.

    - Sur l'ensemble des titres émis par l'Etat français, on note en 2012, une nette hausse de l'appréciation de la liquidité. Ainsi une très grande majorité des investisseurs se disent très satisfaits ou plutôt satisfaits de la liquidité sur les BTF, les BTAN, les OAT, à hauteur respectivement de 73,6%, 89,1%, 92,9%, à comparer à 66,6%, 80,6% et 81,7% en 2011.

    - S’agissant de la flexibilité de l’AFT dans le choix des titres à émettre, avec la réouverture d’anciennes lignes aux adjudications (« off-the-run »), elle satisfait un nombre croissant de sondés : 81,5% en 2012 après 71,3% en 2011.

    - La proportion des sondés qui ont eu un contact avec l’AFT ou qui souhaitent en avoir un, a encore augmenté en 2012.


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