Die OAT (Obligations Assimilables du Trésor) sind das bevorzugte Instrument des Staats, um seinen langfristigen Finanzierungsbedarf zu decken. Hierbei handelt es sich um Schuldtitel mit einer Laufzeit von 7 bis 50 Jahren, die nach dem Assimilationsverfahren emittiert werden. Die Begebung erfolgt in der Regel durch Versteigerung gemäß einem im Voraus veröffentlichten jährlichen Kalender.

1. KAUF VON OAT IM WEGE DER VERSTEIGERUNG

Am Freitag vor der Versteigerung gibt die Agence France Trésor die zur Versteigerung anstehenden Linien und die globale Bandbreite des Emissionsvolumens bekannt.

Die OAT-Versteigerungen finden am ersten Donnerstag eines jeden Monats (außer im August und im Dezember) um 11.00 Uhr statt. Die Gebote in einem Mindestbetrag von 1 Million Euro werden ohne Berechnung von Stückzinsen in Prozent des Nennwerts mit zwei Dezimalstellen abgegeben. Die Erfüllung erfolgt am darauffolgenden Dienstag. Zuteilungsregeln, die bei den ersten beiden Versteigerungen einer neuen Linie zur Anwendung kommen, schränken den Betrag der Bietungen, die von einem Teilnehmer zu ein und demselben Preis abgegeben werden können, ein, um Marktstörungen zu vermeiden.

Die OAT haben eine Stückelung von nominal 1 Euro. Stückzinsen werden nach der Formel „genaue Anzahl Tage/genaue Anzahl Tage“ (ACT/ACT) berechnet. Die Fälligkeit der OAT und der Kuponzahlung ist der 25. des Monats.

2. HANDEL

Die Primärhändler haben für eine hohe Liquidität der Staatspapiere zu sorgen. Zu diesem Zweck notieren sie die Titel für ihre Kunden wie am Interbankenmarkt und veröffentlichen ihre Preis über Bildschirm, um die Transparenz des Markts zu gewährleisten.

Handel am Primärmarkt
2 bis 5 Tage vor der monatlichen Versteigerung und bis zum Erfüllungstag können die OAT am grauen Markt zum Wert des Erfüllungstags und unter Berechnung der zu diesem Zeitpunkt aufgelaufenen Stückzinsen gehandelt werden.

Handel am Sekundärmarkt
Die Transaktionen am Sekundärmarkt werden mit Wertstellung T+3 abgewickelt (Kupon und Zahlung).

3. ABRECHNUNG/LIEFERUNG

Die Abrechnung/Lieferung der am OTC-Markt gehandelten OAT erfolgt hauptsächlich über das Wertpapierabrechnungs- und  lieferungssystem von Euroclear France „Relit grande vitesse“ (RGV).